电气设备行业专题研究东方财富证券Eastmoney Securities研究液态阳光：绿氢+CCUS,绿醇新技术电气设备强于大市（维持）2024年07月04日东方财害证券研究所证券分析师：周旭辉券研究报告【投资要点】证书编号：S1160521050001◆液态阳光：绿直+CCUS,绿醇新技术，即利用可再生能源（如太阳能和风能)电解水制氢，再将二氧化碳与氢气转化为甲醇的新技证书编号：S1160522070001电话：021-23586740术，解决风光波动、氢能消纳和CCUS三重难题。关键技术包括可再生能源制氢、高活性、高选择性和稳定性催化剂研发。相对指数表现◆485%1)嫌电成本：根据正文文献数据，2030年优质资源区风光度电成1297%本有望降至0.18和022元。到2030年，绿电购买度电成本将降至2110%2923%0.38元，2050年将降至0.3元。3735%2)绿直成本：采用专用陆上风电和光伏+碱性电解槽制备氢气的经济性，在2025年后将超越天然气制氢+CCS。风光耦合制氢成本有望降至8.613.3元kg。3)绿醇成本：规模达到10万吨/年，度电成本降至0.15元，具备相关研究经济性。考虑到实施《碳排放权交易管理办法（试行）》，消耗二氧《锂电行业触底待出清+供给侧改革，成本领先标的有望率先走出化碳能获得直接的经济收益，全球碳税和ETS价格有望维持上升趋来》势，经济性有望进一步体现。2024.06.21供需动态：政策：励，供需潜力大。政策端，国家鼓励“电解水制《光伏产品出口月报(2024年5月)》氢和二氧化碳催化合成绿色甲醇”。供给端，中国占全球甲醇产能的2024.06.2159%,煤制甲醇路线占比超3/4，天然气制甲醇等属于限制类项目。《内外需求共振，海风有望迎来新需求端，海运、航空和道路交通领域应用空间巨大。一轮周期》2024.06.21◆项目进展：国内陆峡展开，敷个项目在产在建。《国网ECP发布特高压新线路可研招标，特高压设备供应商再添业绩【配置建议】确定性》2024.06.20◆建议关注：中能源、中海石油化学、中国石化、隆基能、东方《绿电绿氢占比提升，绿色生产力盛虹、鲁西化工、吉电股份、中远海运国际、中广枝渐能源。显现》2024.06.17【风险提示】◆成本下降不及预期：需求端不及预期：行业竞争格局发生变化：政策风险：碳交易价格变化的风险等，具体详见正文。东方财富证券电气设备行业专题研究Eastmoney Securities正文目录1.液态阳光：绿直+CCUS,绿醇新技术…41.1液态阳光是什么7…1.2为什么看好液态阳光？............42.3液态阳光：经济性初现，碳交易收入影响大…103.4.2中海石油化学164.34.44.5174.6184.7吉电股份、中远海运国际.1820数请阅读本报告正文后各项声明2