中银证券2023年10月23日强于大市氢能行业系列报告之四石化机械000852.SZ人民币6.53增持气态氢气储运技术迭代路线明确，产业化提速以2023年10月18日当她货币收市价为标准示范期，短期内长管拖车运输是储运直气主流路线；2022-2025年储直瓶市60双碳文库采。不同地区风光资源差异导致绿氢制备成本差异，绿氨制备成本差异为氨气贸易、氢气储运创造发展空问。我国绿氨项目多位于西北，制氢、用氨存在错配，上游制氨项目发展将推动氢气储运技术发展。高压气态储直是国内直储运主流技术路战：氨气储运技术主要包括气态储运、液态储运、园态储运，其中高压气态储运最成熟。高压气态储氢通过加压改变单位体积下氢气分子浓度，可实现氨气常温保存。截至203062022年，高压气态路线占我国氢气总储运方案比例约98%。高压气态氢气储运主要包括长管拖车储运、管道输运两种方案，我们认为输氨管道目前处于示范期，短期内长管拖车运输是储运氢气主流路线。60双碳文库长管拖车造用于短逢储运，气瓶是核心设备：短途运输情况下，长管拖车储运氢气成本低至2元kg,一台载氩量360kg的长管拖车经济性半径在260km以内。提升单车输运氢气能力可有效提升长管拖车经济性半径、长管拖车主要发展方向为升级储氢管束工作压力及升级储氨瓶材100Okg。我国或将逐步应用川型瓶、Ⅳ型瓶于氢气输运阶段，石家庄安瑞科等企业已经实现30MP阳缠绕气瓶管束式集装箱研发生产，国机集团合肥通用院目标研发52MP、1500LV型储氨瓶及管束集装箱。我国中集安瑞科、浙江蓝能、天海工业等企业已经具备储氢瓶国产化生产能力，根据我们测算，2025年，储氩瓶市场空问有望达到125亿元，相关研究报告2022-2025年储氢瓶市场规模复合增速有望达到64%。○《直能行业系列报告之三》20230822《真能行业动态点评》20230723天然气管道，我国将稳步构建氨气储运体系，开展掺氩天然气管道、纯《直能行业系列报告之二》20230702氢管道等试点示范。天然气管道掺氨的资本支出低，但氢气/天然气混合气分离成本高约I0元g,因此混合气主要用于直接燃烧。目前纯氩管道的下游应用多为油气妹化厂，2023年4月，我国首个纯氢长输管道项目启动，上游绿氨制备项目规模化上马或带动纯氨管道建设提速。氢能产业周期开启，绿电制氢成本预计逐步具备竞争力，绿氢应用场景jiaxiong.wu@bocichina.com有望扩大。氢储运是连接上游制氢和下游用氢的桥梁，地区间制氨成本证券投资咨询业务证书编号：S1300523070001差异、氢气供需错配为氢储运创造发展空间。高压气态储氢是氢储运主流技术路钱，随着上游绿氢制备项目规模化上马，我国气态储氩产业化有望提速。我们预计2022-2025年储氢瓶市场规模复合增速有望达到tianshuai.li@bocichina.com64%,2025年储氢瓶市场空间达到125亿元。气态储氢行业产业化提-般证券业务证书编号：S1300122080057速，具备技术优势、资源优势的氨储运产业链企业有望受益。推荐石化机械，建议关注厚普股份、开山股份、雪人股份。zhen.gu@bocichina.com一般证券业务证书编号：S1300123020009■氢能政策风险、价格竞争超预期、下游需求不达预期、国际贸易摩擦风险、技术选代风险。203中银证券目录20360双碳文氢气储运具备必要性…储运可解决氢气供需错配56高压气态储运技术成熟、具备性价比…203060双碳文长管拖，车适用于短途储运，储氢瓶是核心设备高压力、大容量、轻量化是储氢瓶发展方向我国或将逐步应用Ⅲ型瓶、V型瓶于氢气输运阶段管道运氢造合氢气大规模、长途运输…管道适合长距离输运，我国纯氢管道进入示范期20203060双碳文库投资建议……风险提示石化机械文库203060双碳文库203060双碳文库203060双碳文库203060双碳203060双碳文库203060双碳文库203060双碳文库203060双碳2023年10月23日氨能行业系列报告之四