证券研究报告行业周报华鑫证券CHINA FORTUNE SECURITIES新能源车销量持续高增，欧盟加征电车关税靴子落地新能源汽车行业周报投资评级：推荐（维持）报告日期：2024年06月16日■分析师：黎江涛■SAC编号：S1050521120002■联系人：潘子扬■SAC编号：S1050122090009投资要点华鑫证券欧盟加征电车关税靴子落地：6月12日，欧委会正式发布文件，如无法与中方达成解决方案，将于7月4日开始针对来自中国的电动汽车加征临时关税。根据文件，比亚迪、吉利汽车、上汽集团将分别加征关税17.4%、20.0%、38.1%，对参加调查但未被抽样的中国汽车制造商将征收21%的关税，未配合调查的中国电动汽车制造商将加征38.1%的关税。本次关税平均调增幅度低于市场预期，且当前政策仅针对纯电动车型，短期或对市场影响有限。未来国内车企或动加速欧洲本地化进程，以规避关税政策影响.国内新能源车销量持续高增，锂电需求高景气：中汽协公布5月汽车销量，新能源车5月销量达95.5万辆y0y+33.3%,渗透率达39.5%；电池端，5月国内动力和其他电池销量77.9GWh/yoy+40.7%/q0q+14.3%,其中动力电池装车量39.9GWh/yoy+41.2%/q0q+12.6%。2024年国内新能源车销量维持30%+增张，锂电需求仍然强劲，产业链限制因素主要在于价格端，当前产业链资本开支放缓，未来供需结构有望逐步优化，价格有望企稳回升。短期来看，目前产业链纪有部分环节加工费实现上调，叠加二季度企业排产环比显著上行带动稼动率提升，二季度盈利将环比修复，产业大行之将近。行业评级及投资策略：以旧换新政策推动需求端都弹性，供给端部分企业开始收缩资本开支，供需结构在边际优化，2024年产业链盈利有望逐季环比改善，估值或将修复，基本面反转尚需等待产能出清。续优选有望贡献超额收益方向，看好液冷、固态电池、电池材料品种、华为链、机器人等方向。维持新能源汽车行业“推荐”评级。1)主材：宁德时代、科达利、湘南裕能、尚太科技等：2)新方向：液冷散热（飞荣达、申菱环境、英维克、强瑞技术、同星科技）、新能源车热防护（折江荣泰）、消费电池（豪料技、珠海冠字)、铅酸电池（骆驼股份）、华为车链（江工准汽车、北汽蓝谷、常青股份、铭科精技、天安新材）、固态电池（金龙羽、上海洗霸）、复合集流体（骄成超声、三孚科、东威科技、道森股份、宝科技、英联股份）、超充（信德新材、宏业）、新能源船（江龙船艇）。诚信、专业、稳健、高效请阅读最后一页重要免责声明