证券研究报告国联证券行业报告2024年06月20日GUOLIAN SECURITIES前瞻研究相对大查走势专CCER市场正式重启：趋势与影响一上证指数20%研CCER的全称是Chinese Certified Emission Reduction,即国篆核证自愿碳减排量，是指对我国境内可再生能源、林业碳汇、甲烷利用等项目的温室气体减排效果进行量化核证，并在国家温室气体自愿减排交易注册登记系统中登记的温室气体减排量。402022/42022/82022/122023/42024年1月22日，全国湿宝气体自愿减排交易市场启动仪式在北京作者举行。CCER交易采取挂牌协议、大宗协议、单向竞价及其他符合规定的交易方式，以“每吨二氧化碳当量价格”为计价单位。目前，全国温执业证书编号：S0590523070003室气体自愿减排交易主要以存量CCER交易为主。CCER市场开市后，邮箱：jpguo@glsc.com.cnCCER成交均价呈上升趋势，利好可申报CCER的行业。重，点排放单位的履约抵消为CCER需求的主要来源，控排企业目前采用CCER抵消碳排放履约的比重较低，随着碳配额供给机制的完善以及碳配颜总量逐步收紧的政策趋势，CCER的实际需求仍有较大增长空间。CCER供给量或受到注册认证审理流程等的影响而增长缓慢，存量消纳也将于2025年截止，CCER市场价格或因供不应求维持高位。在已制定发布的4项温室气体自愿减排项目方法学外，生态环境部将按照社会期待高、减排机理清晰、数据质量有保障、社会和生态效益兼具、可以实现有效监管等标准，按照“成燕一个，发布一个”的原CCER重启将有利于半富重点排放单位履约樸式和碳资产配量方式，为减排企业提供嵊色收益和更灵活的融资方式。此外，金融机构可以基于CCER开发多元碳金融产品，发展和完善我国碳金融市场。投资建议：因碳配颜供给机制完善、配颜总量逐步收紧、存量减排量减少、新规下减排量的审批和签发不及时，CCER供给相对紧张，交易价格有望走高。可重底关注持有CCER项目责产的造林碳汇、并网光热发电、并网滦上风力发电、红树林营造等行业的企业，以及第三方中相关报告风险提示：第三方机构资质审批速度不及预期，CCER审批与签发量不及预(C8AM)》2024.06.06期，碳价波动。机制详解》2024.05.261请务必阅读报告末页的重要声明国联证券行业报告|行业专题研究正文目录1.112CCER重启后市场交易现状.：42.12.266731对重点排放单位…73.2对未纳入重点排放单位的减排企业3.3对金融机构.图表目录图表3：北京市C0ER成交量（吨，2023年11月-2024年5月）国表5：北京市CCER成交均价(2023年11月-2024年5月)..52请务必阅读报告末页的重要声明