行业研究工业资本货物证券研究报告国元证券GUOYUAN SECURITIES资本货物行业研究报告2024年06月17日低空经济未来已来，eVTOL扶摇而上推荐引首次—eVTOL行业深度报告报告要点：过去一年市场行情71VTOL(电动垂直起降飞行器)，是低空经济载体的一种创新形式，-2具有安全、环保、低成本、高效率等优势，主要应用于低空旅游、日-10%常通勤、空中物流、消防救援、医疗救助等场景，从技术路线看，包括多旋翼、复合翼、倾旋翼等方案。根据保时捷管理咨询预计，2024-27%年将成为全球eVTOL商业化运营元年，到2030年，在保守、中性、6/139/1212/123/126/11乐观的预期下，中国eVTOL市场规模分别为250、500、900亿元人=沪深300民币，相应的，在中性预期下，中国VTOL市场规模占全球25%份颜，即全球市场规模达2000亿元人民币。相关研究报告截至目前，亿航EH216-S是全球首个三证齐全的eVTOL飞行器.2023年10月13日，EH216-S获得eVTOL领域全球首张型号合格证(TC):2023年12月21日，获得由中国民用航空局颁发的标准适航证(AC),2024年4月7日，获得全球eVTOL行业内首张生产许可证(PC)。报告作者这是eVTOL行业的里程碑式突破，随着各家eVTOL的研发、认证和分析师楼跏利商业化，VTOL作为新兴产业有望实现成本下降后的规模性商业化，执业证书编号S0020524040002迎来发展新机遥。电话021-51097188●顶层设计定测低空经济新增长引挚，多省市出台配套政策邮箱2023年12月，中夹经济工作会议明确提出“打造生物制造、商业航天、低空经济等若干战略性新兴产业”：2024年3月5日，国务院总理李强在政府工作报告中指出将低空经济作为新增长引擎，确立低空经济发展的战略地位。现已有多省市的工作报告提到要大力发展低空经济并出台配套政策，为加快低空经济发展提供政策支持。建议关注1)亿就智能：eVTOL行业领跑者，全球首个三证齐全：2)万丰臭威：通航飞机全球领先，eVTOL进展值得期待：3)卧龙电驱：电驱全球领先，领跑航空电驱：4)蓝海华腾：电控技术领先，积极攻关电动飞行器MCU:5)莱斯信悬：民航空管国产化龙头，构建低空飞行服务保障体系。●风险提示VTOL产业发展不及预期的风险：低空经济投资不及预期的风险：国家产业政策不确定性的风险：适航认证进展不及预期的风险：空域开放不及预期的风险：下游需求不及预期的风险。请务必阅读正文之后的免责条款部分1/21EPSPE(元)2023A2024E2025E2023A2024E2025EEH.O14.90美元946.98美元4.77美元-3.13美元-1.06美元-25.0231.40-103.73002085增持15.1732210.420.340.510.6243.3129.7924.51600580增持13.2317347.710.400.860.9932.7415.3113.3530048414.252959.470.110.140.16129.55118.89107.62688631菜斯信息62.210167.830.921.021.3167.6161.0347.40请务必阅读正文之后的免责条款部分2/21