中国银河证券|CGSESG标准化进程加快，中国ESG开启新篇章ーー2024年ESG中期策略报告分析师：解学成研究助理：肖志敏、马宗明www.chinastock.com.cn证券研究报告请务必阅读正文最后的中国银河证券股份有限公司免责声明中国银河证券CGSESG标准化进程加快，中国ESG开启新篇章-一2024年SG中期策略报告2024年06月24日核心观点分析师·政策梳理：随着首套全球ESG披露准则发布，加强ESG信息披露成共识。解学成2023年6月，ISSB发布了首批国际可持续相关财务信息披露一般要求及国际台：010-8092-7601气候相关披露要求。该要求受到了国际社会广泛关注和响应，上半年，美国证券交易委员会(SEC)正式发布上市公司气候披露规范，新规首次要求上市☒：xiexuecheng@chinastock.com.cn分析师登记编码：S0130520090003公司披露业务所面临气侯风险的信息；新加坡财政部宣布将分阶段实施针对上市公司和大型非上市公司的气候信息披露强制要求。研究助理●国内ESG政策密集出台，引领企业积极布局ESG。国内包括财政部、国资肖志敏委、沪深北三大交易所和上海、北京、苏州为代表的区域部门，在环境、社金：13581725586会和治理(ESG)领域的发展政策和信息披露准则制定方面也发布了一系列针☒：xiaozhimin_yi@chinastock.com.cn对性强、特点鲜明且具有共性的指导文件。反映了中国政府在推动经济、社马宗明会和环境协调发展方面的坚定决心和战略部署，香港联交所明确了气候相关m:18600816533披露的新规定，进一步对上市公司E$G信息披露作出强制要求。☒：mazongming-yj@chinastock.com.cn上市公司信被特征：截至2024年4月30日，A股上市公司有1938家发布了2157份ESG主题报告。从报告结构变化来看，ESG信息披露载体正由社相关研究会责任报告向ESG专题报告和可持续发展报告转变：银行、非银金融、钢铁、1.【银河ESG】ESG地方体系建设持续推进一一上海、采掘、公用事业等行业披露率居前：上交所公司披露率44.5%，高于深交所北京、苏州三地区城ESG政策的新探索和北交所：沪深300指数成分公司披露率为80.7%，科创50、上证180和中2.【银河ESG】A股ESG将进入规范披露新时代：可证500成分公司披露率分别为76%、74.4%和73.2%，创业板指和中证1000持续信息披露指引正式发布，推动上市公司高质量发展分别为61%和49.1%；西部地区披露率最高，东北和东部地区披露率为34%。3.【银河ESG】数字经济赋能ESG:全方位助力产品行情分析：ESG产品稳健发展，收益有所回升。2024年上半年，ESGESG可持续发展新发产品数量平稳增长，包括公募基金、银行理财、私募基金及指数等。截4.【银河E$G】上市公司可持续发展披露纳入监管至目前，ESG公募基金存量有537只，总规模达到5067亿元，其中泛ESG公募基金占比约68.6%。上半年新增E$G公募基金28只，新增规模43.465.【银河ESG】新年新里程：三大交易所发布《上亿元：银行理财方面，2024年上半年新增ESG理财产品177只，其中纯ESG市公司自律监管指引一一可持续发展报告（试行）（征主题银行理财产品100只，社会责任主题71只，环境保护主题6只，平均收求意见稿)》益相比大盘不及预期，但有所回升。ESG因子市场表现：我们对全A按照6.【银河E$G】《关于全面推进关丽中国建设意见》ESG、E因子、S因子、G因子得分分别构造多空组合并计算组合收益率，发重磅发布，催化SG因子市场行情现相较基准（沪深300），2024年上半年ESG因子及E、S、G因子具有明7.【银河ESG】中特估视角下看ESG:ESG因子阿显超额收益，SG表现出一定市场行情。尔法属性有望加强总结：ESG监管政策不断趋严，上市公司ESG信息披露正由自感披露逐渐向8.【银河SG)厚积薄发，志存高远-一SG投资强制披露演变，ESG报告将成为与财务报告同等重要的公司“第二张报表”。策略解析与优化构建随着可持续披露准则体系的逐渐统一规范，为投资者提供了更加清晰和一致风险提示：本报告基于历史价格信息和统计的评价框架，有助于吸引更多的国内外投资。目前披露存在的质量不高、信息可比性低和透明度不够等问题必然会得到改善，非财务因素的重要性在长规律，历史数据不能外推，不代表投资建议：期来看愈发重大，隐含企业竞争力、经营力、影响力等隐形价值，进一步激ESG政策不及预期的风险：政策理解不到位的发资本市场对可持续投资的热情。风险。请务必阅读正文最后的中国银河证券股份有限公司免责声明。