①国泰君安证券2030行业专题023年09月09日203060203060双碳203060双碳光伏银浆产业研究展望：格局持续优化，银电极主流地位不改2030新能源产业研究系列（十一）202030姓名：王浩（分析师）邮箱：wanghao013539@gja5,.com电话：075523976068证书编号：S0880513090004、请参阅附注免责声明摘要20306上游格局稳定，银粉国产化趋势明显01光伏银浆是光伏电池金属电极关键材料，电池或本古比1%。背银已基本实现国产化，正银国产化趋势明显近年国内银粉制备技术取得了很大进步，已经能够满足正面银浆厂商的部分需求，203060双碳文库203060双碳中游竞争格局清晰，集中度将特续提升022020年，中国光伏正面银家前三大中国企业累计市占率为55.7%，2022年达63%.头部企业有聚和股份、帝科股份与苏州固糊。中国光伏银浆国产化进程加速，中国企业打破了长期贺利氏、三星5DL杜邦在中国光伏银浆的茔新地位，质叶未来龙头企业市占率将持续提升。国产替代与PERC技术渗透率提升是019年以来国产银浆龙头市占率快速提升的核心原因。新技术有望提升下游集中度，预计未来银电极主流地位不改03新技术对电池制格提出了新变求，高技术门槛有里提升下游集中度。03060新技术有待发展。银包铜技术以及电镀铜技术依然不够成熟，如何让银粉均匀附着于铜粉上是实现该技术的主要碍。203060从碳04风险提示2