证券研究报告|产业经济专题2030602023年9月13日德邦证券碳新能源或将代替半导体主导美国的再江业化060双碳德邦证券产业经济组20302双碳203060双证券分析师研究助理203060双碳姓名：李浩姓名：张威震资格编号：S0120522110002邮箱：hangwz!5@tebon..com.cn邮箱：ihao3@tebon.com.cn德邦证券美国建逢支出整体变化：美国整体建选支出从2011年后持续增长至今。从近几年变化来看，住宅建选支出在2020年5月至2022年5月曾快速增长(疫情后利率降低、就业率提升、收入增长、居住编好变化等因素导致美国房地产销售市场升温)：非佳老建造支出从2020年12月触底回升2022年3月开始加速增长，至2023年6月增幅高达37%，近1年增长超过19%支出包含16个细分类别。2021年后的增长，主要是由于2021年11月签署的1JA法震拉动了基础设施建设领城的投黄：2022年下半年后的增长，增量部分中，制造业贡献了45%，运输、道路、供水等基建贡献了18%制逢业建逢支曲的近期变化：制造业建透支出在过去两年多经历了快速地增长，从2020年12月的662亿美元到2023年6月的1993亿美元，名义值增长超过2情。值得注意的是，去除通胀因素之后的实际值增速则要略低一些。虽然美国此轮制选业建选支出的增长从2020年底就已经开始，但我们认为拜登上台后拉出的UA、CHIPS、IRA等系列政策，在全球半导体严业周期乏力之后，对美国制渣业的建厂热潮起到了校大激励作用要反应产业结构的升级部地区、落基山区、南大西洋地区、中西部地区，五大湖区增长较低，与前述制透业建透支出的区城特征较为吻合。2)2017年以来，美国制遗业新增就业岗位59万个，南部地区占比过半，幕基山区增速最快，德州、佛州分别增加11.45万个、6.29万个，合计占全美新增就业岗位数的请务必阅读正文之后的信息披露及法律声明