民生证券MINSHENG SECURITIES203060双碳203060双碳203060双碳BC路线产业化加速，全球需求持续超预期—洞鉴光伏9月刊邓永康、朱碧野、王一如、林誉韬正券研究报告2023年09月23日民生证券MINSHENG SECURITIESBC路线产业化加速，全球需求持续超预期洞鉴光伏9月刊龙头聚焦BC路线，平台型技术迎来新机遇：BC技术正面无金属栅线发射极和背场以及对应的正负金属电极呈叉指状集成在电池的背面，该技术具有以下优势：1)正面无栅线遮挡，有效提高光电转换效率；2)外型美观，具有较好的商业化前景；3)能够与TOPCon、HT和钙钛矿等技术相结合，获得更高转换效率。目前隆基、爱旭等厂下家在BC技术上展开布局，产业化有望加速。需求：海内外光伏市场蓬勃发展，需求持续攀升。国内：8月全国新增光伏装机量达16GW,同比增长137%。有关部门发布《关于鼓励可再生能源发电企业自建或购买调峰能力增加并网规模的通知》，鼓励发电企业市场化参与调峰资源建设。美国：气候法案刺激明显，今年美国光伏新增装机容量有望突破32GW。欧洲：欧盟各国开始修正其国家能源和气候计划草案，2030年前新增光伏装机计划增加一倍以上，LC0E持续走低。南非：中国与南非展开合作，2025年其户储新增装机有望超9.5GWh,三年CAGR达90%。全球：硅料产能提升后带来的价格下降有望刺激下游业主的装机意愿，随着国内招标提速，美国助加速回暖，亚非拉等地方持续起量，我们预计全球2023年装机将达到400GW,同比+60%。产业链：下游价格仍显跌势。硅料：截至9月20日，国内N型硅料价格区间在9.0-9.9万元/吨，成交均价为9.33万元/吨，周环比张幅为1.08%，单晶致密料价格区间在7.6-85万元/吨，成交均价为8.04万元/吨。硅片：P型硅片方面，M10与G12尺寸价格落在3.35元人民币/片与4.2元/片左右，M10环比持平，G12环比上周下降1.2%，与8月初相比分别上张7%/14%；N型硅片方面，M10与G12尺寸价格分别为3.47元人民币/片与4.47元/片。电池片：P型电池片方面，M10尺寸主流成交价格落在每瓦0.69元人民币左右，G12尺寸电池片则落在每瓦0.73元人民币；N型方面，T0PCo电池片(M10)降至0.73元W,N型电池片与P型价格价差收窄至0.04元。海外出口与装机数据：国内新增装机稳步向上，出口小幅下滑。国内：8月国内光伏新增装机达到16GW,同比+137%。出口：8月组件出口金额为241.94亿元，同比-16.7%，环比+6.8%；8月逆变器出口金额为49.59亿元，同比-24%，环比9%。德国：2023年7月德国新增光伏装机1200MW,同比增长112.57%。印度：2023年7月印度新增光伏装机达O1.05GW同比上升291.0%；8月新增0.47GW,同比下降65.0%，波动较大。正券研究报告