中银证券汽车」证券研究报告一行业月报2023年9月21日强于大市汽车行业月报8月乘用车销量稳步复苏，新能源汽车增速较快20指数。8月汽车销售258.2万辆，周比增长8.4%、环比增长8.2%：其中乘用同比增长6.9%、回暖同比增长20.0%、0比60双碳文库长国六B部分车型销售时间延迟到年底，8月乘用车批发、聿售铺量周环比均增长。据乘联会数据，8月狭义乘用◆车批发销量223.7万辆，同比增长6.5%、环比增长8.5%：零售销量达192.0万辆，同比增长2.5%、环比增长8.6%。随着金九银十传统旺季到来，叠加部分车企开始渐一轮促销活动，预计9月销量同环比均有望增长。8月国内豪华品牌乘用车零售27.5万辆，同比增长11.2%、环比增长17.6%.消货升级带来的高端换购需求仍旧旺盛。主流合资品牌零售65.】万辆，同比下降15.1%、环比增长9.5%，整体表现弱于行业，预计和品牌吸引20306力下降、新能源汽车发展缓慢有关。自主品牌零售99.8万辆，同比增长16.0%、环比增长6.1%，自主车企产品、技术、品牌持续提升，渐能源汽车领域优势明显。比亚边等销量表现相对较好，赛力斯问界M7订单爆发，060双碳文库建议持续关注。8月商用车铺量持续增长。据中汽协数据，8月商用车销售31.0万辆，同比增长20.0%。其中卡车销售27.0万辆，同比增长20.6%：随着需求的逐渐释放，重卡等销量有望持续回暖。客车销售4.0万辆，同比增长16.1%，其中大客、中客、轻客同比分别增长34.9%、22.3%、13.0%。随着国内经济复苏，出行需求增长，预计后续大中客车销量有望持续回暖。8月新能源汽车销量同比大幅增长。据中汽协数据，8月新能源汽车销售84.6万辆，同比增长27.0%。新能源乘用车销量80.8万辆，同比增长26.8%，批发、零售渗透率分别为35.7%、37.3%。其中受益于比亚迪秦/汉/唐/宋/海豚、Modl3N、AION S/Y等车型热销，相关车企及产业链有望受益。新能源商用车销量39万辆，同比增长32.5%：6米以上新能源客车销售相关研究报告3,096辆，同比下降8.4%，其中宇通客车、金龙客车、苏州金龙销量位居《汽车行业2023年半年报蝶述》20230912前三。新能源汽车有望延续高增长，建议持续关注相关产业链投资机会。《汽车热管理管路深度报告》20230824◆1-7月汽车行业收入同比增长，利润同比下停。据中汽协数据，2023年《汽车行业月报》2023082217月汽车工业重点企业集团实现营业收入22093.5亿元，同比增长3.9%：实现利涧总颜1444.2亿元，同比下降18.1%。8月车市表现良好，但受大量厂商价格战影响，预计利润增速承压。随着车市后续持续回暖，汽车企业的营业收入及利润总额有望实现增长。汽车整车：乘用车销量有望稳步复苏，车企分化加刷，推荐比亚迪、长安汽车，关注长城汽车、广汽集团。◆重部件：建议布局产品升级、客户拓展以及低估值修复的个股，推荐文灿股(8621)20328314份、银轮股份等，关注拓普集团、星宇股份、继峰股份、腾龙股份等。peng.zhu @bocich ina.com证券投资咨询业务证书编号：S1300517060001◆新他源：新能源汽车销量2023年有望持续高增长，后续高增长骑定性强。推荐国内龙头比亚迪，以及受益比亚迪、特斯拉、理想及华为产业链和渐技术的银轮股份，关注拓普集团、旭升股份、赛力斯、秦安股份等。智能网联：智能驾驶、智能座舱及智能底盘渗透率快速提升，重点关注渗透率上升及国产替代强的零部件供应商，推荐伯特利、经纬恒润、保隆科技、均胜电子、德赛西威，关注光庭信息等。60双碳文库评级面临的主要风险■>1)汽车销量不及预期：2)原材料短缺及涨价：3)产品大幅降价引起渐二轮价格战。203中银证券目录20360双碳2030双碳8月汽车板块下跌72%，短期表现落后于沪深300指数8月汽车销量同环比均增长，新能源汽车维持较快增速8月汽车销量同比增长8.4%、环比增长8.2%5203060双碳8月乘用车批发、零售销量同环比均增长.…8月卡车及客车销量同比均增长88月新能源汽车销量同比增长27.0%，维持较快增速.P1-7月汽车行业收入同比增长，利润同比下降10投资建议…11风险提示12203060双碳文库203060双碳文库203060双碳文库203060双碳203060双碳文库203060双碳文库203060双碳文库203060双碳203060双碳文库203060双碳文库203060双碳文库203060双碳2023年9月21日汽车行业月报2