湘财证券股份有限公司XIANGCAI SECURITIES CO.,LTD20309证券研究报告2023年09月25日湘财证券研究所行业研究新能源汽车行业数据点评八月销量创历史新高，淡季不淡新能源汽车八月数据，点评相关研究：核心要点：301,《中国市场进入减速提质新阶段口中国新能源汽车八月销量创历史新高，淡季不淡-一2023年中期投资策略》根据中汽协数据，2023年8月中国新能源汽车销量84.6万辆(+27%)，环2023.0626比增长8.5%，单月销量对应新能源汽车渗透率32.8%，较上月提高0.1个2.《渐能源汽车月报：百度造车转百分点，2023年1-8月累计销量537.4万辆(+39%)，累计销量对应新能源借极越汽车曲线生市新款Model汽车渗透率29.5%。3亮相》2023.09.05七月八月为夏休淡季，然而，八月销量创历史新高，淡季不淡。其后会迎来金九银十旺季与年末销售冲量，预计届时销量会进一步冲高。行业评级：增持年初时中汽协预计2023年中国新能源汽车销量超900万辆，增长超30%，近十二个月行业表现目前来看实现原定目标难度不大。然而，今年新能源汽车市场也确实透露着一丝寒意，衣现在以价换量，降价竞争尤为激烈。●年初时市场预期补贴退出后新能源汽车会集体涨价，出人意料的是，一月特斯拉大幅降价促销加剧竞争；三月一场声势浩大的燃油车降价清库存分流了购车客群，至此新能源汽车降价反而成为主基调，由于降价预期逐渐形成，消费者买涨不买跌选择观望对短期销量产生负面影响。六月蔚来终于妥协全系降价3万元，而此前蔚来多次公开表态坚持不降价。近期，包括上汽大众、长城欧拉、极氪等车企纷纷推出限时购车优惠活动提振销量。1个月3个月12个月口府来入月销量环比有所回落，小鹏销量逐有所起色相对收益0.2-0.9-8.3年初以来蔚来销量持续低迷，六月中旬宣布全系降价三万元，带动销量冲绝对收益0.64.1高，然而很快八月销量便有所回落，略显乏力；小鹏销量逐渐有所起色，注：相对收益与沪深300相比受益于小鹏G6新车上市。分析师：文正平口德国八月销量突然放量主要是政策退坡所致证书编号：S0500521040001德国是欧洲汽车工业重地，也是欧洲新能源汽车销量风向标。根据德国交Tel:(8621)50295369通部(KBA)新车注册数据，2023年8月德国电动汽车销量10.1万辆T(+78%,环比大幅增长60.6%，单月电动汽车渗透率37.0%。八月销量突Email:wenzp@xcsc.com然放量主要是政策退坡所致，九月起企业购买电动汽车将不再享受补贴。地址：上海市浦东新区银城路88号中国人寿金融中心10楼2023年中国新能源汽车销量高增长值得期待。此外，还应当注意，国外新能源汽车市场空间巨大：当前欧洲市场可选车型缺乏，随着新款车型陆续推出，欧洲市场将会展现活力、百花齐放；美国市场在政策红利下开启高203060双20增长。建议关注能够进入国际供应链的动力电池、锂电材料龙头公司，这些公司可以受益于国外新能源汽车放量。维持行业“增持”评级。○新能源汽车行业受政策影响景气波动剧烈；行业竞争加剧；市场投资风格变化，科技股估值大幅波动风险。湘财证券20300双2030双碳文库1中国新能源汽车数据，点评0双碳根据中汽协数据，2023年8月中国新能源汽车销量84.6万辆(+27%)，环比增长8.5%，单月销量对应新能源汽车渗透率328%，较上月提高0.1个百分点；2023年1-8月累计销量537.4万辆(+39%)，累计销量对应新能源汽车渗透率29.5%。203060双碳文库20800688.7070035%600537.430%50025%40060双碳文库352.120%30015%200125.6120.6136.710077.70.50.81.31833.150.75%2030600%203060双碳文库201001120120139■新能源汽车销量060双碳资料来源：Wd,中汽协，湘财证券研究所由于2023年起新能源汽车购置补贴退出，去年末集中抢购透支需求，开年后新能源汽车销售骤冷，春节后新能源汽车销量爬坡中，但是复苏节奏慢。四月上海车展上，春季新车集体亮相，重新点燃消费者热情，新能源汽车销复苏预期强烈。五月六月是销售冲量关键时间窗口，销量不负众望接连大203060双碳文库20走高，单月销量终于恢复至上年高位。七月八月为夏休淡季，然而，八月计届时铺量会进一步冲高。年初时中汽协预计2023年中国新能源汽车销量超900万辆，增长超30%，目前来看实现原定目标难度不大。然而，今年新能源汽车市场也确实透露着一丝寒意，表现在以价换量，降价竞争尤为激烈。年初时市场预期补贴退出后新能源汽车会集体涨价，出人意料的是，一203060双碳20月特斯拉大幅降价促销加剧竞争)三月一场声势浩大的燃油车降价清库存分流了购车客群，至此新能源汽车降价反而成为主基调，由于降价预期逐渐形成，消货者买涨不买跌选择观望对短期销量产生负面影响。六月蔚来终于妥协全系降价3万元，而此前蔚来多次公开表态坚持不降价。近期，包括上汽