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天风证券:基础化工:从节能到降碳:“碳排放双控”制度建设进行时

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天风证券行业报告」行业专题研究TF SECURITIES基础化工证券研究报告2025年03月05日投资评级从节能到降碳:“碳排放双控”制度建设进行时行业评级中性(维持评级)上次评级中性2025年作为“十四五”规划最后一年,也是“能耗双控”收官之年。本篇报告延续了我们双碳专题研究历篇报告内容,旨在讨论和收集由“能耗双作者控”向“碳排放双控”过度后,碳放控制的制度和流程。依锯藏止到2025分析师年2月已发布的政策文件,梳理关于“碳排放双控”,碳放体系建设,碳SAC执业证书编号:S1110522110002排放的核算、核查,碳排放权交易,碳排放配合分配和清徽,碳足迹等政策内容和实施流程。我们以为,2025年作为“能耗双控”向“碳排放双控”分析师的■要收官之年,为迎接实现“2030年碳达峰”重要五年规划的“十五五SAC执业证书编号:S1110519070001规划”,更多的目光需要聚焦于碳排放制度建设中,更完善的制度体系有望tjie@tfzq.com分析师在未来两年时间实现补充。SAC执业证书编号:S1110518080008zhangfeng@tfzq.com从“十四五”迈入“十五五”,由“能韩”向“碳排”转变2024年11月8日《中华人民共和国能源法》通过,法规规定“国家建立能源消耗总量和强度双控向碳排放总量和强度双控全面转型新机制,加快构建碳排放总量和强度双控制度体系。”国务院印发《加快构建碳排放双控制度16%体系工作方案》,也明确“建立能耗双控向碳排放双控全面转型新机制,加11%快构建碳排放总量和强度双控制度体系。”而国务院2021年印发的《20306%年前碳达峰行动方案》中,针对2025年和2030年主要目标有明确变化:《碳达峰行动方案》在关于“十五五”目标要求中,未对单位国内生产总值能耗进行要求,总目标是单位二氧化碳排放强度相较2005年下降65%以上,以及2030年前碳达峰。各项国家政策文件均指向了由“十四五”向“十五五”142024-032024-012025-0的转变中,节能减排工作将有“能耗”向“碳排放”控制转变。资料来源:聚源据碳排放制度建设进行时,《碳排放双控体系工作方案》明确了制度方向相关报告国务院2024年7月发布《加快构建碳排放双控制度体系工作方案》,根据1《基础化工-行业研究周报:第五批重《工作方案》要求,未来制度建设重点关注如下几方面:1、碳排放总量和点推广低碳技术目录发布,硫磺、化肥强度指标制定;2、建立考核评价制度(包括双控指标评价、预算管理编制价格上涨》2025-03-03等);3、完善碳排放核算机制;4、建立行业碳排放预警机制;5、制定、2《基础化工-行研究周报:八部门联健全重点行业、单位碳排放管理办法;6、完善碳排放权交易、调控机制;合印发《新型储能制造业高质量发展行7、从投资项目审查、环境影响评价等方面完善制度;8、建立碳足迹、碳动方案》,尿素、环氧氯丙烷、精氨酸标识等制度、标准。我们认为,依照《工作方案》要求,未来各项碳排放价格上张》2025-02-24政策有望加快完善。3《基础化工-行业研究周报:欧盟可能各项制度流程机制已建立,行业细则有望逐步补充考虑免除80%的进口商的碳边境税,维生素、有机硅价格上涨》2025-02-20正文中,我们根据国家近年来颁布的各项政策法规,梳理了关于“碳排放双控”目标,碳排放体系建设,碳排放的核算、核查,碳排放权交易,碳排放配合分配和清缴,碳足迹等各个方面现有制度和流程,以上各个流程共同构成了我国碳排放控制体系。我们认为,顶层框架建立完成后,未来各个行业有望加速行业细则的建立和补充。风险提示:企业政策执行不到位风险:行业标准建设时间和内容不确定性:试行政策细则补充和调整不确定性。请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明行业报告引行业专题研究天风证券TF SECURITIES内容目录1从“十四五”迈入“十五五”,由“能耗”向“碳排”转变41.1.《国家能源法》开始实施,明确从“能耗”向“碳排”控制转变41.2.各个省份发布条例,由“能耗双控”向“碳排放双控”转型…42“碳排放双控”制度依据和流程21.碳排放双控指的是“总量”和“强度”的双控2.2.碳排放双控体系构建需要哪些准备…2.3.碳排放总量和强度如何控制52.3.1.强度控制:52.3.2.总量控制:62.4.碳排放核算、核查机制的建立…2.4.1.碳排放的核算机制建立…2.4.2.碳排放核算指南…2.4.3.碳排放核算流程.…72.4.4.碳排放的核算边界确定.……2.4.5.碳排放核算方法的确定2.4.6.排放的核查机制建立2.5.1.碳排放权交易方面,2020年生态环境部发布《碳排放权交易管理办法(试行》,2024年国务院公布《碳排放权交易管理暂行条例》…82.5.2.《碳排放权交易管理暂行条例》明确交易前流程92.5.3.碳排放交易市场体系架构…102.5.3.1.CCER中国温室气体自愿减排交易体系.102.6。碳排放权分配和清缴112.6.1.碳排放权分配.112.6.2.碳排放清缴…2.7.碳足迹:制度建设进行时,2027年管理体系初步建立…123.风险提示.3.1.企业攻政策执行不到位风险.…123.2.行业标准建设时间和内容不确定性.…3.3.试行政策细则补充和调整不确定性…13图表目录图1:工业企业温室气体排放的核算和报告工作流程图2:发电设施的核算边界确认8图3:《碳排放权交易管理暂行条例》基本框架.9图4:全国碳排放权交易市场体系架构.10图5:温室气体自愿减排项目设计与实施流程…请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明2
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