中信建投证券CHINA SECURITIES证券研究报告·行业动态Grok3将发布，微软计划投通信800亿美元建AI数据中心核心观点马斯克宜布Gok3即将推出，计算量比上一代高10倍。12月24维持强于大市日，AI官方宜布完成了C轮融资，募集资金60亿美元，参与的刘永旭得资金主要用于加速基础设施建设，确保未来的竞争力。liuyongxu@csc.com.cn微软官方宜布2025财年计划投资约800亿美元。2024财年，微软010-56135169SAC编号：S1440520070014用于固资及设备的资本开支不到450亿美元，而2025财年专门用于AD℃建设的投资就已达到800亿美元。微软对AI发展充满信心，将不断加大资本开支以确保未来的竞争力。近日，算力相关标的股价调整明显，我们认为，虽然短期内非基yanguicheng@csc.com.cn010-56135172本面因素影响股价波动，但是长期来看，人工智能是科技行业的SAC编号：S1440518040002大趋势，建议持续关注。同时下周在美国举行的CES大会，有望SFC编号：BNS3I5推出多种AI相关的消费电子设备，建议关注。武超则wuchaoze @csc.com.cn行情回顾010-56135035SAC编号：S1440513090003本期通信板块表现较差。通信（申万）指数下跌9.95%，跑输沪SFC编号：BEM208深300指数4.78pcts,在申万31个一级行业中排名第29。二级子行业（申万）中，通信服务下跌7.39%，通信设备下跌11.17%。杨伟松yangweisong(@csc.com.cn推荐组合SAC编号：S1440522120003本期推荐：中际旭创、天孚通信、新易盛、润泽科技、英维克、尹天杰美格智能。yintianjie@csc.com.cn上期回顾：投资组合“中际旭创、天孚通信、新易盛、润泽科SAC编号：S1440524070016技、英维克、科士达、申菱环境、科华数据”，相同权重测算平均下跌11.13%，跑输通信（申万指数1.18pcts,跑输沪深300指数发布日期2025年01月06日5.96pcts。建议关注：云计算（中际旭创、天孚通信、新易盛、华工科技、市场表现源杰科技、锐捷网络、工业富联、润泽科技、宝信软件、海兰信、奥飞数据、数据港等)：运营商（中国移动、中田电信、中国联通)：工业互联网（宝信软件、三旺通信、映翰通等）：军工通信与卫星（盛路通信、铖昌科技、上海瀚讯、海格通信、华测导航等)：智能网联车（广和通、和而泰、鼎通科技、天孚通信、光库科技、移远通信、美格智能)：新能源（中天科技、亨通光电、拓邦股份、威胜信息、力合微、科士达、英维克、科华月数据等)：光纤光缆（长飞光纤、亨通光电、中天科技）：千兆通信上证指数八R(创维数字、腾景科技)：云通信（亿联网络）：液冷（英维克等)。风险提示：国际环境变化：人工智能发展不及预期：市场竞争加剧：汇率波动：数字中国发展不及预期：下游资本开支和需求不及预期。本报告由中信建投证券股份有限公司在中华人民共和国（仅为本报告目的，不包括香港、澳门、台湾）提供。在遵守适用的法律法规情况下，本报告亦可能由中信建投（国际）证券有限公司在香港提供。同时请务必阅读正文之后的免责条款和声明。中信建投证券CHINA SECURITIES通信行业动态报告目录一、投资建议二、推荐标的…三、建议关注2四、行情回顾2五、产业要闻…3六、重要公告…56图表目录图表1：上期推荐投资组合涨跌幅(%)…1图表2：历史推荐组合、沪深300及通信（申万）指数当周收益率对比(%)…1图表3：申万一级行业周涨跌幅(%).2图表4：通信行业（申万）个股周涨幅前十名(%)…2图表5：通信行业（申万）个股周涨幅后十名(%)2图表6：通信行业一周重要公告.5请务必阅读正文之后的免责条款和声明。