2022年10月16日光大证券EVERBRIGHT SECURITIES总量联合行业研究十二行业集体学习二十大报告之安全发展思想《二十大报告》精神学习第一篇要点核心观点：作者二十大报告指出，“以新安全格局保障新发展格局”，安全在发展中的作用恋发置要。一则，当前国际形势加速演变，逆全球化趋势加强，我国面临多元安全威胁；二则，“十分析师：高东010-56513108执业证书编号：S0930520120002四五”时期，中美进入指标对抗期，为避免陷入“修昔底德陷阱”，需要把握战略主动；三则，统筹发展和安全是党中央立足新发展阶段、新发展环境所作出的战略选择。分析师：王等010-57378038十八大报告中，“安全”出现35次，“发展”出现296次；十九大报告中，“安全”出执业证书编号：S0930519050002现55次，“发展”出现232次，首次出现“安全发展理念”；二十大报告筒版中，“安全”出现50次，“发展”出现108次，首次出现“以新安全格局保障新发展格局”。由分析师：刘凯021-52523856执业证书编号：S0930517100002光大研究十二个行业聚焦二十大报告之安全发展思想，分析在国家安全发展背景下，细分析师：杨绍挥021-52523860分行业面临怎样的挑战？如何实现安全发展突围？未来如何进行投资布局。执业证书编号：S0930522060001金融行业：在金融业德健性中寻求机会。建议关注围绕金融安全提供基础设施支持的机分析师：赵乃迪010-57378026会，如为跨境支付体系等提供软硬件支持、为数字货币提供技术解决方案等相关行公司。执业证书编号：S0930517050005半导体行业：自主可控确定性增强，到烈膏好半导体产业链的国产化。半导体设备层面，持续看好半导体设备国产份额提升的逻辑，建议关注上市公司包括北执业证书编号：S0930521080002方华创、拓荆科技、华海清科、中微公司、盛美上海、至纯科技、华峰测控等。半导体材料层面，建议关注：(1)半导体光刻胶：彤程新材、品瑞电材等；(2)PCB分析师：石情良021-52523856油墨：广信材料等；(3)面板光刻胶：雅克科技、飞凯材料；(4)湿电子：江化微、执业证书编号：S0930518070005兴发集团等。（⑤）电子特气：吴华科技、华特气体；(6)CMP:安集科技、鼎龙股份。分析师：刘宇晨021-52523865半导体设计层面，建议关注：(1)DDR5产业：澜起科技、聚辰股份；(2)特种IC:执业证书编号：S0930522090001紫光国微、臻镭科技、智明达等；(3)逻辑：兆易创新、品晨股份、中颖电子等。(4)手机供应链：韦尔股份、卓胜微、唯捷创芯；(5)模拟：圣邦股份、思瑞浦等。计算机行业：信创二阶深化，有望开启数倍于首阶段的市场空间。建议关注：(1)基础执业证书编号：S0930518040004硬件领域，神州数码、纳思达、中国长城、中科曙光；(2)基础软件领域，中国软件、分折师：倪显蜻021-52523876太极股份、海量数据等；(3)应用软件领域，金山办公、用友网络。执业证书编号：S0930515090002通信行业：依托芯片国产化，重点关注光芯片。建议关注：(1)磷化铟领域，重点关注光迅科技。(2)硅光领域，目前仍需依靠美国代工，未来需在代工环节加大投资。(3)分析师：王招华021-52523811铌酸锂领域，或是我国光通信实现弯道超车的重要方向，关注未上市公司：苏州极刻光执业证书编号：S0930515050001核、江苏铌奥光电，以及上市公司光库科技。分析师：林小伟021-52523871国防军工行业：五需全面实现自主可控，关注国产化替代进程。电子信息化方面，建议执业证书编号：S0930517110003关注振华科技、中航光电、宏达电子、航天电器、国睿科技；军工新材料，建议关注中航高科、中简科技、光威复材、西部超导、钢研高纳；军工检测方面，关注苏试试验。新能源行业：“碳中和”是能源安全和经济转型的内在需求。锂电领域，关注行业龙头相关研报宁德时代；光伏领域，关注隆基绿能、通威股份、品科能源、阳光电源；储能领域，关注宁德时代、阳光电源；特高压领域，关注思源电气、特变电工、国电南瑞、许继电气。统筹防疫与经济，力争最好结果一一2022年7月政治局会议精神学习(2022-07-29)汽车行业：供应链、数锯安全是基石。目前核心零部件的国产替代逻辑有望得到进一步加速。建议关注：伯特利、耐世特、拓普集团、比亚迪。金属行业：关注资源自给及技术普代带来的投资机会。建议关注：(1)矿产资源自给领域：紫金矿业、中国宏桥、华友钴业、天齐锂业、赣锋锂业；(2)技术替代领域：高温合金龙头抚顺特钢、钠电池转型的华阳股份、向钒电池产业链延伸的钒钛股份。医药行业：重点关注高端医疗制造自主可控和生命科学产业供应链安全。建议重点关注高端医学影像设备（联影医疗、迈瑞医疗、新华医疗、奕瑞科技等）、基因测序（华大智造、赛纳生物、真迈生物和齐碳科技等)、生命科学上游（产品型企业如诺唯赞、百普赛斯等，平台型企业如泰坦科技)的自主可控发展前景。风险提示：国际政治形势演化超预期、疫情影响超预期、国际贸易政策调整的风险等。敬请参阅最后一页特别声明-1-证券研究报告总量与行业联合光大证券录1、以新安全格局保障新发展格局1.1国际形势加速演变，逆全球化趋势加强，我国面临多元安全威胁71.2“十四五”时期，中美进入指标对抗期，为避免陷入“修昔底德陷阱”，需要把握战略主动…913统筹发展和安全是党中央基于新发展阶段的战略选择.………102、金融行业：织密风险防控网，在金融业稳健性中寻求机会132.1中央高度重视金融安全，现阶段面临内外部双重挑战.…132.2应对之策：完善顶层设计，下好全国“一盘棋”2.3金融行业安全发展背景下的投资布局……3.1电子行业安全发展困境：中美之间的大国博弈……3.2电子行业安全发展突围：国产化将是核心主轴…3.3电子行业投资布局：积极把握半导体行业的投资机会…204、半导体设备行业：强烈看好半导体设备的国产化4.1半导体设备行业安全发展面临的困难和隐患.4.2半导体设备行业如何实现安全发展突围……234.3半导体设备行业安全发展背景下的投资布局.……245、半导体材料行业：国产替代亟需加速，晶圆产能规划适配材料发展…265.1半导体材料行业安全发展面临的困难和隐患.….265.2半导体材料行业如何实现安全发展突围………275.3半导体材料行业安全发展背景下的投资布局…….286、计算机行业：信创二阶深化，有望开启数倍于首阶段的市场空间316.1解决关键信息基础领域等卡脖子难题的迫切性提升……………316.2党政信创启动最早，八大行业中金融有望率先接力………316.3信创快速推进，关注三条投资线索…357、通信行业：依托芯片国产化，重点关注光芯片7.1通信行业安全发展困境：上游芯片卡脖子问题是关键377.2通信行业如何实现突围：加快半导体国产化进程.………387.3通信行业投资布局：加快上游半导体国产化进程，将重点加大光芯片投入力度8、国防军工行业：亟需全面实现自主可控，关注国产化替代进程418.2国防军工行业如何实现安全发展突围.…………418.3国防军工行业安全发展背景下的投资布局….429、新能源行业：“碳中和”是能源安全和经济转型的内在需求9.1新能源行业安全发展面临的困难和隐患9.2新能源行业如何实现安全发展突围.…9.3新能源行业安全发展背景下的投资布局…4910、汽车行业：供应链、数据安全是基石.…10.1汽车与汽车零部件行业安全发展面临的困难和隐患5010.2汽车与汽车零部件行业如何实现安全发展突围10.3汽车与汽车零部件行业安全发展背景下的投资布局.…5311、金属行业：关注资源自给及技术替代带来的投资机会11.1发展困境：部分金属产品及原料严重依赖进口……11.2金属行业安全发展突围的方式…5611.3金属行业安全发展背景下的投资布局…57敬请参阅最后一页特别声明-2证券研究报告