之开源证券北交所研究2024年06月24日北交所ESG投资策略效果初显，质量、收益率双高北交所研究团队北交所策略专题报告zhuhaibin@kysec.cn证书编号：S0790522080007·ESG为投贵者带来关使增量信悬，北证16掌ESG标的组合收益率大幅领先ESG报告作为企业在传统财务三表以外的第四张报表，给投资人提供指向企业北交所策略专题报告持续经营状态的可参考信息，降低长期风险。将北交所16家已拔露2023SG报告公司以平权方式编制成组合可见，其在2023年和至6月19日的累计收益率达到55.73%，其中收益率前五名分别为中纺标263.67%、苏轴殿份116.80%、则成电子92.83%、建邦科技80.71%、广咨国际69.93%，超过北证50指数本身，同时超越科创50、中证ESG100、恒生ESG50等指数。国际上ESG已经成为大量投资者考察投资标的和经济组织披露非财务信息时不可或缺的部分。截至2022年底，境外ESG ETF产品数量共1112只，规模合计约4520.12亿美元，产品数量同比增长27.09%，权益类ESG产品规模占比约80%.国内方面，截至2024年6月20日A股市场纯ESG股票型、混合型及FOF基金共有163只，基金规模已达319.92亿元可持续发展理念成为资本市场共识，ESG指数化投资持续向好，而在投资时候选择ESG高分企业就变得关键。相关研究报告《HDC2024华为开发者大会再撼AI此次16家率先自愿拔露ESG的北交所公司可以分为三类：外向企业（有出口、国外销售收入，面对国外客户)、国资背景(ESG披露示范作用)、自身ESG拔源证之火，北交所人工智能产业链公司深度梳理一北交所科技新产业跟踪第二露意识强且公司治理好的民营企业。目前北交所内国资背景企业共有25家，相十三期》-2024.6.23较目前7家已披露的数量来看仍有18家的增量空间：有海外营业收入的达到156证《北交所周观察：财政部等支持专精家，目前有13家拔露，增量空间达到143家。从ESG报告内关键数据的披露上研特新企业发展，北交所“小巨人”占来看，可分为3大板块17个分项。北交所公司在这17个分项上的平均拔露覆盖比53%一北交所策略专题报告》率为6728%，中位数为67.65%，这比沪深公司有所不足。好的案例是佳合科技、-2024.623苏轴股份2023年ESG报告的关键数据拔露涵盖率达到了100%，覆盖率80%以《北交所新质生产力后备军筛进系列上的企业占比达到25%。拔露率靠前的为治理架构情况93.75%，安全生产、公四，本期可关注海图科技、华来科技告拔露情况87.50%，员工培训、研发创新、员工枸成、会议召开情况81.25%，等一北交所策略专题报告》-2024.6.22能源消耗、温室气体排放、董监高人员构成68.75%。·评分体系综合考量三方面及争议事件，北证已有公司领先沪深可比对比16家企业Wind ESG总分最高的为佳合科枝7.92分A级，前五名分别为除佳合科技外、还有广咨国际7.52、苏轴股份6.67、国航远洋6.51、青矩技术6.50。ESG评级由ESG总分决定，其中包含管理实践得分（满分7分）与争议事件（满分3分)得分两部分贾总。管理实践得分具体又由环境、社会、治理三方面得分加权后得来。争议事件得分则包含新闻典情、监管处罚、法律诉讼部分。从分项情况来看，存在单项上得分优秀超过沪深可比公司的情况，如国义招标社会方面得分5.99超过科比东方中科(4.86)以及中达安(3.72)。但对比沪深，治理分项上北交所公司普遍偏低。对比沪深ESG得分领先的公司，北交所企业在ESG披露形式、内容及公司内部E$G治理架构方面仍有较大进步空间。·风险提示：宏观经济波动风险、ESG报告不准确风险、政策变动风险。请务必参阅正文后面的信息被露和法律声明1/30目录1、北证16家标的组合收益率领先，ESG已成全球投资热，点.…1.1、北证SG标的指数收益率大幅领先，成分股最高累计涨幅达264%.41.2、国外ESG建设已成资本市场共同理念，相关投资规模快速增长……72、ESG分项指标覆益率80%以上的企业占比至达到25%103、北交所三美企业ESG被露领先，整体水平可比肩沪深.163.1、16家标的可分为外向型企业、国资背景、自身ESG建设领先三美163.2、评分体系综合考量三方面及争议事件，北证已有公司领先沪深可比……183.3、对比沪深SG领先公司，被露内容、形式及内部建设提升空间大.23图表目录图1：北交所16家自愿被露ESG报告标的编制成组合，期间累计收益率超过北证50等多项参考指数5图2：2024年至今资源被露ESG报告的公司组合表现同样好于北证50.5图3：除中纺标的外，其余北交所被露SG公司走势较为近似.6图4：排除极大值影响后，利余15家企业的组合收益率为37.39%仍高于同期可比指数.6图5：2022年全球SG指数数量同比增长高达55.1%继续创下新高.8图6：截至2023年6月底，国内指数型ESG基金规模达1297.90亿元/亿元….8图7：16家公司在这17个分项上拔露覆益率80%以上的企业占比达到25%11图8：各指标的拔露率之间也有较大的差距，治理架构情况被露率达到93.75%11图9：16家企业中国资背景企业占比总计达到44%.17图10：则成电子等6家公司2023年营业收入的20%以上来自境外.17图12：Wind ESG总分中包含管理实践得分与争议事件得分两部分.19图13：案例：太湖雪管理实践得分中环境权重2144%、社会权重35.71%、治理权重42.85%…20图14：案例：国航远洋行业分类为工业一运输一海运1一海运，权重即为27.59%、37.93%、34.48%21图15：南钢股份行业分类为钢铁行业，其对应的权重为环境26.67%、社会40%、治理3333%.25图16：南钢股份ESG报告的《附录1：ESG关键绩效指标表》大幅提升可阅读性..26图17：南钢股份温室气体排放拔露同步呈现2021-2023年数据…26图18：中纺标的历史数据拔露对投资者深入了解其ESG发展情况起到积极作用.27图19：设立专门负责SG治理的机构及治理架构可以起到领头作用27表1：欧洲存量ESG指数化产品数量和规模市场领先于其他市场…8表2：自2019年以来，前十大产品资金净流入大多超过50亿美元，产品规模快速增加…9表3：国内市场内纯SG股票型、混合型及FOF基金共有163只，总基金规模达到319.92亿元…表4：从关键数据的被露来看，这16份报告内的数据可以分为3大板块17个分项………….10表5：安全生产方面具体内容包含员工安全生产培训小时数、事故和工伤数量及相关处理情况、安全生产投入等2表6：13家公司被露了2023年三会运行具体情况12表7：在拔露年度公告数量的14家公司中，国义招标总数排名第一，达到225份…………13表8：环境投入、客户服务等属于被露率较低的指标，各有5家公司选择拔露14表9：能源消耗、水资源消耗管理、废弃物管理、废气排放等属于环境方面关键指标表10：研发创新、供应链管理、客户服务及员工构成是社会层面的关键指标…………请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明2/30