中国银河证券研究院CHINA GALAXY SECURITIESESG专题报告2024年5月28日E$G地方体系建设持续推进一上海、北京、苏州三地区域ESG政策的新探索核心观点：分析师区城$G政策的积极操律：我国各区域在SG政策制定上呈现出多样化和差异化的特点。随着ESG理念的普及，ESG从初步引导到积极鼓励再到明确盒：010-80927601要求，相关政策逐渐成熟，反映了政策制定的前瞻性和对可持续发展的坚定分析师登记编码：S0130520090003承诺。3月份，上海、北京、苏州三市接连出台ESG发展政策。三市从城区视角大力推广ESG理念并开展相关工作，成为区域ESG发展的风向标。三个研究助理：城市出台的政策方案有其共同点：一是均对有关E$G信息披露和SG评级提升的相关内容进行规划：二是强调构建E$G生态体系的重要性：三是均提到盘：13581725586SG国内外协同发展。同时也各有偏重，上海市的方案更注重提升涉外企业ESG能力和水平，北京市强调了ESG高质量发展政策体系的完善，而苏州则马宗明更侧重于具体产业和项目的推进。日：18600816533统一框架和指导原则，确保了总体方向上的一致性。区域ESG政策为国家整体SG目标提供了关键支持，借助地方政府的主动性和灵活性，可以更有效地推动政策落实。然而各地区的发展水平、产业结构和资源禀赋存在差异，这就需要地方政府因地制宜地制定SG政策，充分发挥地方优势，推动产业相关研究升级和创新发展；能够应对地区差异性，满足地方发展需求，确保政策更具【银河SG】A股ESC将进入规范披露新时代：可持针对性和可操作性，进一步强化政策执行力度。这也是各区域SG政策在范续信息披露指引正式发布，推动上市公司高质量发展围主体、实施重点和约束力度等方面呈现差异的主要原因。持续发展为呈现中国区域E$G实践现状，分别以各区域及其上市公司为样本，通过统【银河SG】美国证券交易委员会(SEC)发布气候披露新规，正式要求上市公司披露气候风险信息计ESG评级及SG报告披露情况来分析各区域在ESG实践水平上的差异。【银河SG】上市公司可持续发展披露纳入监管，SG中国各区城政府SG实践水平：清华大学最新发布了《中国地方政府ESG报告规范性有进一步提升评级指标体系研究报告2023》，该评级体系对中国30个省份进行评级，评级【银河SG】新年新里程：三大交易所发布《上市公司自律监管指引一可持续发展报告（试行）（征求划分为AAA、AA、A、BBB、BB等级。报告显示，东部沿海地区整体ESG评意见稿)》级位于AA与A之间，处于全国领先水平，中部地区平均等级为A,而西部地【银河SG】《碳排放权交易管理暂行条例》颜布，方较为落后，平均等级仅为BBB。2019年至2020年，北京综合评级一直保持碳市交易活跃度有望提高最高等级AAA。除北京外，广东，江苏，上海，浙江四个省市也稳定保持在【银河SG】《关于全面推进美丽中国建设意见》重SG评级水平的前列，在最近两年均保持在AA级及以上评级，整体ESG发磅发布，催化SG因子市场行情【银河SG】中特估视角下看SG:SG因子阿尔法展水平较高。属性有望加强中国各区域上市公司E$G实践水平：对各区域上市公司ESG评分统计发现，【银河SG】厚积薄发，志存高远一—SG投资策略解析与优化构建沿海区域东部地区在环境、社会、治理三个维度上评分领先，其次是中部、西部，且中、西部地区评分差异不大，而东北地区仍有较大发展空间。从SG报告披露情况来看，发达省市发布社会责任报告、ESG报告及可持续发展报告披露的企业数量最多，主要集中在广东省、浙江省、北京、上海、江苏省，发布ESG报告的公司占比合计超过50%。但从披露率来看，海南省、内蒙古自治区、福建省，云南省的披露率名列前茅。海南省披露率位列第一，高达53.57%,内蒙古自治区和福建省紧随其后，分别为46.15%和42.35%。综合来风险提示：政策实施不及预期的风险。www.chinastock.com.cn证券研究报告请务必阅读正文最后的中国银河证券股份有限公司免责声明中国银河证券研究院CHINA GALAXY SECURITIES目录一、区域政策读(二)上海、北京、苏州ESG区域政策解读…二、与全国SG政策异同…(一)区域政策的必要性和重要性…8(二)区域ESG政策与国家政策的异同…9三、中国区域SG实我现状分析.……11(一)中国各区域政府ESG评级结果分析…(二)中国各区域上市公司ESG评级结果分析(三)各区域政府与上市公司评级结果对比23四、风险提示24请务必阅读正文最后的中国银河证券股份有限公司免责声明。2